出品/聯(lián)商專欄

撰文/上上千

編輯/娜娜

在全球經(jīng)濟(jì)格局深度調(diào)整的當(dāng)下，關(guān)稅與經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩如同洶涌暗流，沖擊著各行各業(yè)。

作為全球零售巨頭的沃爾瑪，近日投下一顆震撼彈：受關(guān)稅和經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定因素影響，5月起，部分商品價(jià)格將上調(diào)。這一消息不僅在零售領(lǐng)域激起千層浪，更引發(fā)了各界對(duì)關(guān)稅政策、零售業(yè)未來走向以及消費(fèi)者生活成本的廣泛關(guān)注與深度思考。

沃爾瑪?shù)拇朔瑵q價(jià)絕非偶然，而是在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下的無奈之舉，背后折射出的是整個(gè)零售業(yè)在關(guān)稅陰霾下的艱難處境。

一、沃爾瑪?shù)摹暗蛢r(jià)神話”難再續(xù)

關(guān)稅的沖擊猶如一記重錘，直接砸向沃爾瑪?shù)墓⿷?yīng)鏈體系。長期以來，沃爾瑪高度依賴全球供應(yīng)鏈，尤其是對(duì)中國商品的進(jìn)口。數(shù)據(jù)顯示，美國市場上97%的嬰兒推車來自中國，而這類高度依賴進(jìn)口的商品，在關(guān)稅的重壓下成本飆升。不僅如此，美國取消800美元以下商品免稅政策，對(duì)于大量通過直郵方式進(jìn)入美國市場的中小型商品而言，無異于雪上加霜，直郵成本驟然增加。這使得沃爾瑪在采購環(huán)節(jié)面臨巨大成本挑戰(zhàn)，許多商品進(jìn)價(jià)大幅攀升，侵蝕了原本就微薄的利潤空間。

與此同時(shí)，供應(yīng)鏈成本全面失控。2024年，物流費(fèi)用飆升，燃料價(jià)格上漲，運(yùn)輸成本水漲船高。在原材料方面，如玻璃纖維等替代材料價(jià)格也一路走高。而沃爾瑪秉持的低毛利模式，毛利率通常在20%-30%之間，面對(duì)如此洶涌的成本上漲潮，根本無力獨(dú)自承擔(dān)。以運(yùn)輸一批從亞洲進(jìn)口的家具為例，物流成本的增加以及關(guān)稅的提升，使得每件家具到達(dá)美國倉庫時(shí)，成本較以往增加了近20%，這對(duì)于靠走量盈利的沃爾瑪來說，是難以承受之重。

為應(yīng)對(duì)成本危機(jī)，沃爾瑪不得不采取漲價(jià)策略。公司計(jì)劃分階段調(diào)價(jià)，本月底將率先對(duì)部分商品進(jìn)行試點(diǎn)漲價(jià)，觀察市場反應(yīng)，到6月則會(huì)將漲價(jià)范圍進(jìn)一步鋪開。這一決策意味著沃爾瑪不得不放棄多年來引以為傲的“低價(jià)承諾”，以維持基本盈利。對(duì)于消費(fèi)者而言，這將直接影響到購物支出，尤其是那些依賴沃爾瑪日常購物的家庭，生活成本將顯著增加。

二、行業(yè)的“左右手互博”

面對(duì)關(guān)稅沖擊，零售行業(yè)并非毫無應(yīng)對(duì)之策，但這些策略往往存在諸多局限性。部分企業(yè)試圖通過供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移來降低成本，如玩具制造商會(huì)將部分生產(chǎn)線從中國遷至關(guān)稅較低的國家。然而，這一過程耗時(shí)耗力，需要大量前期投資用于新工廠建設(shè)、員工培訓(xùn)以及供應(yīng)鏈重新搭建。新工廠從籌備到正式投入生產(chǎn)，往往需要數(shù)年時(shí)間，期間還面臨著諸多不確定性，如當(dāng)?shù)卣咦儎?dòng)、勞動(dòng)力素質(zhì)差異等問題，這使得供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移難以在短期內(nèi)緩解成本壓力。

還有一些企業(yè)選擇提前囤貨來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，如Shoe Carnival等零售商在關(guān)稅政策變動(dòng)前大量采購商品。但這種方式只能提供短暫的緩沖，隨著庫存逐漸消耗，企業(yè)仍需面對(duì)成本上升的現(xiàn)實(shí)。而且，提前囤貨還存在庫存積壓的風(fēng)險(xiǎn)，如果市場需求發(fā)生變化，大量積壓的貨物將成為企業(yè)的沉重負(fù)擔(dān)。

從行業(yè)利潤層面來看，摩根士丹利預(yù)測，零售業(yè)毛利可能下降16%，息稅前利潤(EBIT)更是會(huì)大跌30%。在商品需求方面，必需品與高利潤品呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)。食品雜貨等生活必需品，由于消費(fèi)者剛性需求，銷量相對(duì)穩(wěn)定，但這類商品本身利潤較低，難以彌補(bǔ)整體利潤下滑的缺口。而電子等非必需品，盡管利潤較高，但消費(fèi)者在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)期往往會(huì)縮減開支，減少購買，這進(jìn)一步加劇了零售商的利潤困境。

對(duì)于零售商而言，還面臨著消費(fèi)者取舍的悖論。一方面，生活必需品是吸引消費(fèi)者到店的重要因素，能為門店帶來穩(wěn)定客流；另一方面，非必需品的銷售則對(duì)利潤貢獻(xiàn)較大。但在消費(fèi)者因價(jià)格上漲而減少非必需品購買，并將目光轉(zhuǎn)向二手市場時(shí)，零售商陷入了“保銷量”與“保利潤”的兩難抉擇。如果跟隨沃爾瑪漲價(jià)，可能會(huì)導(dǎo)致部分消費(fèi)者流失；若不漲價(jià)，則自身利潤難以維系，整個(gè)行業(yè)陷入了艱難的結(jié)構(gòu)性困境。

三、零售業(yè)的轉(zhuǎn)型陣痛

在關(guān)稅與經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的持續(xù)影響下，美國消費(fèi)者的行為模式發(fā)生了顯著分層。中產(chǎn)階級(jí)群體為應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性，開始縮減非必需開支。例如，電子產(chǎn)品的更換周期明顯延長，以往每兩年更換一次手機(jī)的消費(fèi)者，如今可能會(huì)將更換周期延長至三年甚至更久。而低收入群體由于收入有限，對(duì)生活成本的變化更為敏感，他們更加依賴沃爾瑪?shù)却笮土闶凵烫峁┑膬r(jià)格相對(duì)較低的剛需品。數(shù)據(jù)顯示，低收入家庭在食品雜貨等必需品上的支出占總收入的比例高達(dá)60%，這些商品價(jià)格的微小變動(dòng)，都會(huì)對(duì)他們的生活產(chǎn)生較大影響。

面對(duì)消費(fèi)行為的分化，零售商被迫優(yōu)化商品種類(SKU)。沃爾瑪開始更加注重高性價(jià)比商品的采購與上架，減少一些高端、非必需且價(jià)格敏感度高的商品品類，以適應(yīng)不同消費(fèi)群體的需求。同時(shí)，供應(yīng)鏈本土化進(jìn)程明顯提速。沃爾瑪積極與本土供應(yīng)商加強(qiáng)合作，增加本土生產(chǎn)商品的比例，不僅可以降低關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)，還能減少運(yùn)輸?shù)戎虚g環(huán)節(jié)成本。許多中小企業(yè)也紛紛轉(zhuǎn)向“美國制造”等高溢價(jià)模式求生，盡管生產(chǎn)成本可能會(huì)有所增加，但通過品牌塑造和產(chǎn)品差異化，能夠在一定程度上緩解關(guān)稅壓力。

隨著行業(yè)的調(diào)整，市場格局也在發(fā)生深刻洗牌。塔吉特、Costco等競爭對(duì)手，憑借其差異化服務(wù)和獨(dú)特的會(huì)員模式，正積極爭奪中高端客群。這將促使整個(gè)零售行業(yè)集中度進(jìn)一步提升，那些無法有效應(yīng)對(duì)關(guān)稅挑戰(zhàn)、滿足消費(fèi)者新需求的小型零售商可能會(huì)逐漸被市場淘汰。曾經(jīng)以低價(jià)策略主導(dǎo)的零售時(shí)代或?qū)⒔K結(jié)，取而代之的是更加多元化、精細(xì)化的市場競爭格局。

寫在最后

沃爾瑪?shù)臐q價(jià)事件，為整個(gè)零售業(yè)敲響了警鐘。它清晰地折射出關(guān)稅政策與全球化供應(yīng)鏈之間存在的不可調(diào)和矛盾，對(duì)于那些依賴低利潤模式運(yùn)營的企業(yè)而言，首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，零售業(yè)必須深刻反思自身的供應(yīng)鏈韌性與成本結(jié)構(gòu)，尋求更加可持續(xù)的發(fā)展路徑。

從政策與市場博弈的角度來看，如果關(guān)稅長期化，行業(yè)重構(gòu)供應(yīng)鏈布局將成為必然趨勢(shì)。本土化與自動(dòng)化有望成為關(guān)鍵破局點(diǎn)。通過加強(qiáng)本土供應(yīng)鏈建設(shè)，企業(yè)可以降低對(duì)進(jìn)口商品的依賴，減少關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)；而自動(dòng)化技術(shù)的應(yīng)用，則可以提高運(yùn)營效率，降低人力成本，增強(qiáng)企業(yè)在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境中的競爭力。

對(duì)于消費(fèi)者而言，漲價(jià)潮無疑增加了生活成本，但性價(jià)比仍將是他們購物決策的核心競爭維度。沃爾瑪或許可以憑借其龐大的規(guī)模和豐富的商品種類，借機(jī)鞏固在必需品市場的份額。然而，在價(jià)格上漲的情況下，消費(fèi)者的品牌忠誠度也將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。如何在保證商品質(zhì)量的前提下，提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和更具競爭力的價(jià)格，將是沃爾瑪以及整個(gè)零售行業(yè)未來需要深入思考的問題。

沃爾瑪?shù)摹皾q價(jià)潮”不僅僅是一家企業(yè)的經(jīng)營決策，更是整個(gè)零售行業(yè)在關(guān)稅時(shí)代面臨困境與變革的縮影。在這場經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴中，只有那些能夠敏銳洞察市場變化、積極調(diào)整戰(zhàn)略的企業(yè)，才能在新的市場格局中站穩(wěn)腳跟，而消費(fèi)者也將在這一過程中經(jīng)歷生活方式與消費(fèi)觀念的深刻轉(zhuǎn)變。未來，零售業(yè)的走向充滿挑戰(zhàn)與不確定性，但也孕育著新的機(jī)遇與變革。