日前有消息稱，杭州悠可正考慮在香港進(jìn)行首次公開募股，預(yù)計(jì)融資至少3億美元（約合人民幣19.45億元）。消息同時(shí)透露：“正處于初步考慮階段，包括時(shí)間和規(guī)模等在內(nèi)的細(xì)節(jié)都或會(huì)發(fā)生改變。”

2019年4月30日，中信資本正式從青島金王應(yīng)用化學(xué)股份有限公司手中收購杭州悠可。時(shí)隔僅僅10個(gè)月，杭州悠可就踏上了上市之路。

《化妝品財(cái)經(jīng)在線》第一時(shí)間向杭州悠可化妝品有限公司董事長張子恒求證此事，他沒有給出明確回復(fù)，只是聲稱相關(guān)具體事宜和通告要通過公關(guān)公司來告知。

記者也聯(lián)系了中信資本相關(guān)負(fù)責(zé)人，其表示：“不予置評(píng)�！�

01

10年合作50+大牌，2019年GMV突破100億

成立于2010年，杭州悠可化妝品有限公司是國內(nèi)專注于化妝品垂直領(lǐng)域的電子商務(wù)企業(yè)、美妝全價(jià)值鏈電商運(yùn)營專家，也是國內(nèi)領(lǐng)先的美妝品牌電商運(yùn)營公司。其目前是天貓以及唯品會(huì)平臺(tái)首屈一指的美妝運(yùn)營商。

目前杭州悠可化妝品有限公司合作品牌包括：L’Occitane（歐舒丹）、雅詩蘭黛（Estée Lauder）、倩碧（Clinique）、嬌韻詩（Clarins）、Vichy（薇姿）、理膚泉（La Roche-Posay）、WHOO（后）、Faceshop（菲詩小鋪）、SpringFields（梵詩婷）、SISLEY（希思黎）、Kose（高絲）、雪肌精、黛珂等超50個(gè)一線美妝品牌。

根據(jù)其官網(wǎng)披露的資料顯示，2019年，公司GMV超過100億。

在悠可運(yùn)營下，雅詩蘭黛在2020年雙十一成為全天貓第一個(gè)邁入10億的俱樂部旗艦店，并最終銷售24億元，成為天貓美妝N0.1品牌；而歐舒丹蟬聯(lián)全網(wǎng)身體護(hù)理/手部保養(yǎng)雙冠，5大品類成為行業(yè)NO.1。

02

從金王到中信，再到獨(dú)立上市？

2014年和2016年，青島金王分別以1.5億元和6.8億元交易價(jià)收購了杭州悠可37%和63%的股權(quán)，完成了對(duì)杭州悠可100%股權(quán)收購。

2016年正式成為金王全資子公司后，杭州悠可資產(chǎn)評(píng)估達(dá)到10.8億元。

納入金王麾下后，杭州悠可發(fā)展迅速。截至2018年9月30日，杭州悠可2018年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入78,193.28萬元，營業(yè)利潤11,447.57萬元，凈利潤9,910.78萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額12,226.75萬元。

2019年4月，中信本錢控股有限公司旗下的私募股權(quán)投資宣布，從青島金王應(yīng)用化學(xué)股份有限公司手中成功收購杭州悠可。悠可的管理層團(tuán)隊(duì)也共同參與了本次收購，并表示會(huì)繼續(xù)引領(lǐng)悠可邁向下一個(gè)發(fā)展階段。

有不愿具名的資本人士認(rèn)為，杭州悠目前無論是資本的支持，還是其業(yè)務(wù)獨(dú)立性，乃至于就其自身體量而言，各種財(cái)務(wù)指標(biāo)均已達(dá)到可以獨(dú)立上市的水平，“上市的可能性比較大”。

03

疫后新電商時(shí)代，美妝代運(yùn)營持續(xù)狂奔

過去十年，電商的爆發(fā)催生了一大批美妝代運(yùn)營商。近兩年，美妝TP代運(yùn)營商成為資本寵兒，前有寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、若羽臣、麗人麗妝在短時(shí)間內(nèi)扎堆上市，后有凱淳股份、青木股份等TP商也開始發(fā)力沖擊IPO。

新研究預(yù)測，到2021年，全球電商業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將從2014年的1.3萬億美元增長到2021年的4.9萬億美元，增長265%。這表明電商市場仍將持續(xù)擴(kuò)大。同時(shí)，隨著2020年疫情對(duì)于線下消費(fèi)的暫時(shí)影響，美妝線上消費(fèi)狂飆。未來，美妝線上代運(yùn)營商或?qū)⒂瓉泶蟊l(fā)。

根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2019年，約80-90%的國際品牌選擇與品牌服務(wù)商合作，約20-30%的國內(nèi)品牌選擇與品牌服務(wù)商合作，其中中小品牌對(duì)品牌服務(wù)商更為依賴。

雅詩蘭黛集團(tuán)在2月份發(fā)布的2021財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示，亞太區(qū)域銷售額增長35%，達(dá)17.75億美元（約合114.8億人民幣），其中中國大陸收入達(dá)兩位數(shù)強(qiáng)勁增長。這一方面得益于雙11全球購物節(jié)期間出色的線上銷售；另一方面，奢侈美妝品牌表現(xiàn)突出，在包括實(shí)體和線上的各個(gè)渠道都取得兩位數(shù)增長，其中線上占一半以上。

歐萊雅集團(tuán)也在2月發(fā)布的2020年度財(cái)報(bào)同樣顯示出對(duì)電商的加碼。其財(cái)報(bào)顯示，在所有部門和地區(qū)中，歐萊雅集團(tuán)的電商銷售額大幅增長了62％，達(dá)到了集團(tuán)2020年度總銷售額的26.6％，創(chuàng)歷史記錄。

同時(shí)，傳統(tǒng)代運(yùn)營商面臨巨大挑戰(zhàn)，許多品牌開始自建電商渠道，以取代代運(yùn)營商服務(wù)。如，歐萊雅就曾先后從麗人麗妝手中收回了植村秀和美寶蓮的天貓代運(yùn)營權(quán)。

04

中信資本的美妝野心

在收購杭州悠可時(shí)，中信資本高級(jí)董事總經(jīng)理趙涵曦就曾對(duì)媒體表示，美妝是中國消費(fèi)品行業(yè)中增長最快的品類之一，而電子商務(wù)則是很多美妝品牌在中國最重要的成長引擎。悠可對(duì)數(shù)字營銷及電子商務(wù)存在優(yōu)勢，收購有助于繼續(xù)推動(dòng)悠可在美妝服務(wù)領(lǐng)域成長壯大。

從近年來中信資本的一系列動(dòng)作來看，不難看出其對(duì)美妝市場的野心。

2018年4月，中信資本完成收購新西蘭領(lǐng)先的知名天然護(hù)膚及家居香薰品牌集團(tuán)Trilogy International Limited。

2018年1月11日，中信資本收購Axilone公司。Axilone成立于1971年，總部位于巴黎，其母公司為Ileos Group，專注于高端口紅、香水和護(hù)膚等產(chǎn)品設(shè)計(jì)及生產(chǎn)金屬及塑料包裝，在工藝設(shè)計(jì)與技術(shù)研發(fā)方面擁有雄厚的實(shí)力。

2021年1月22日，中信資本旗下的私募并購基金中信資本中國基金人民幣第三期宣布，已于2021年1月18日完成對(duì)上海香淼貿(mào)易有限公司的投資。后者旗下品牌“RECLASSIFIED調(diào)香室”產(chǎn)品包括香水、空間香氛、車載香氛、香氛蠟燭、香氛個(gè)護(hù)類產(chǎn)品等，在全國50多個(gè)城市擁有超過百家線下零售門店。

值得注意的是，這次交易是中信資本近年來在美妝個(gè)護(hù)、生活方式及相關(guān)行業(yè)里的第八宗投資。

業(yè)內(nèi)人士告訴《化妝品財(cái)經(jīng)在線》，目前而言，中信資本已經(jīng)集齊了上游和下游的各類美妝資源。而通過杭州悠可的上市，中信資本在孵化自有品牌、與品牌方合資經(jīng)營等方面的優(yōu)勢將大大加強(qiáng)。