出品/聯(lián)商專欄

撰文/云棲居士

編輯/娜娜

零食折扣店——這個(gè)在2020年還被視為零售業(yè)“顛覆者”的新興業(yè)態(tài)，在經(jīng)歷資本加持下的指數(shù)級(jí)擴(kuò)張后，如今卻在街頭巷尾掛滿“旺鋪轉(zhuǎn)讓”的招牌。

根據(jù)媒體報(bào)道，2023—2025年全國(guó)零食折扣店閉店率高達(dá)62%，平均轉(zhuǎn)讓周期從3個(gè)月拉長(zhǎng)至14個(gè)月。2023年至2025年，中國(guó)零食折扣店行業(yè)經(jīng)歷了一場(chǎng)從資本狂歡到批量倒閉的劇烈震蕩。這場(chǎng)從狂飆突進(jìn)到斷崖式崩塌的五年輪回，不僅反映出中國(guó)零售業(yè)的周期性規(guī)律，更暴露出資本驅(qū)動(dòng)型擴(kuò)張模式存在的深層矛盾，對(duì)該行業(yè)的深入研究具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、行業(yè)爆發(fā)的底層邏輯：消費(fèi)與渠道變革催生的機(jī)遇

1、消費(fèi)結(jié)構(gòu)變遷的推動(dòng)作用

消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變遷是零食折扣店行業(yè)爆發(fā)的重要底層推力。從研究數(shù)據(jù)來(lái)看，價(jià)格敏感型消費(fèi)正在崛起。同時(shí)，95后消費(fèi)者中有超過(guò)六成的消費(fèi)者表示“愿意為高性價(jià)比產(chǎn)品犧牲品牌溢價(jià)”，體現(xiàn)了Z世代獨(dú)特的消費(fèi)特征。此外，縣域市場(chǎng)人均零食消費(fèi)額年均增長(zhǎng)接近兩成，遠(yuǎn)超一線城市的增速，凸顯了渠道下沉帶來(lái)的紅利。

2、零食渠道的結(jié)構(gòu)性變革

另外，零食渠道也發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變革。傳統(tǒng)商超的渠道影響力逐漸衰落，連鎖超市零食品類銷售和毛利率出現(xiàn)雙跌情況；另外，社區(qū)團(tuán)購(gòu)和即時(shí)零售的興起也對(duì)零食渠道產(chǎn)生了沖擊，這倒逼零食渠道向即時(shí)化、體驗(yàn)化轉(zhuǎn)型。

3、零食折扣店的模式創(chuàng)新

零食折扣店自身的模式創(chuàng)新也是其爆發(fā)的關(guān)鍵因素。采用“三低一高”運(yùn)營(yíng)模型（即“低租金、低 SKU、低損耗、高周轉(zhuǎn)”），通過(guò)“統(tǒng)采+區(qū)域分倉(cāng)”模式重構(gòu)供應(yīng)鏈，壓縮采購(gòu)成本；同時(shí)，打造“家庭囤貨+即時(shí)消費(fèi)”混合場(chǎng)景，使客單價(jià)提升對(duì)比傳統(tǒng)商超提升近一倍。

二、資本狂飆的雙刃劍效應(yīng)：規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)的失衡

資本介入零食折扣店行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的階段性特征，主要可以分為以下幾個(gè)階段：

天使輪（2019 - 2020）階段，區(qū)域性品牌完成單城模型驗(yàn)證；

Pre-A 輪（2021）階段，根據(jù)IT橘子數(shù)據(jù)庫(kù)，我國(guó)休閑食品行業(yè)2021年行業(yè)投融資事件達(dá)26起，融資金額達(dá)62.71億元； 

B輪（2022）階段，根據(jù)IT橘子數(shù)據(jù)庫(kù)，我國(guó)休閑食品行業(yè)2022年全年休閑食品行業(yè)共發(fā)生投融資事件16起，投融資金額為28.45億元。

但是，在資本驅(qū)動(dòng)下的規(guī)模競(jìng)賽帶來(lái)了諸多弊端。一是開(kāi)店速度失控，在 2021年底，國(guó)內(nèi)量販零食門店總數(shù)才約2500家，可到了2022年，這一數(shù)字就飆升至約1.3萬(wàn)家，而截至2023年10月，門店數(shù)量更是突破2.2萬(wàn)家。二是區(qū)域市場(chǎng)被過(guò)度透支，單城密度過(guò)高，不同品牌的零食折扣店“面對(duì)面”或“肩并肩”的情況隨處可見(jiàn)。同時(shí)，人才儲(chǔ)備出現(xiàn)斷層，門店店長(zhǎng)平均任職周期僅半年左右，門店督導(dǎo)人才缺口大。

因此，隨著資本的大量涌入，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)也在不斷累積。頭部企業(yè)的管理成本占比大幅上升，給供應(yīng)鏈帶來(lái)了巨大壓力。同時(shí)，行業(yè)內(nèi)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)毛利率下跌嚴(yán)重。

三、閉店潮的深層解構(gòu)：行業(yè)洗牌的必然與偶然因素

閉店潮背后存在著諸多結(jié)構(gòu)性矛盾。選址邏輯失效，過(guò)度依賴“社區(qū)店”模式，忽視了商圈流量的衰減。另外，供應(yīng)鏈斷裂問(wèn)題突出，中小品牌供應(yīng)商壞賬率高，導(dǎo)致門店出現(xiàn)斷貨危機(jī)。同時(shí)，數(shù)字化滯后現(xiàn)象也較為嚴(yán)重，僅少部分企業(yè)實(shí)現(xiàn)全渠道會(huì)員系統(tǒng)，但私域流量轉(zhuǎn)化率不足僅為個(gè)位數(shù)。

另外，行業(yè)洗牌也具有一定的必然性。尤其是馬太效應(yīng)加劇，疊加業(yè)態(tài)分化加速，社區(qū)店向“零食+日百”轉(zhuǎn)型，商圈店轉(zhuǎn)向“體驗(yàn)+社交”模式。這些因素導(dǎo)致行業(yè)洗牌具有一定的必然性。

四、行業(yè)未來(lái)：從野蠻生長(zhǎng)到精耕細(xì)作的轉(zhuǎn)變

1、新周期下的增長(zhǎng)邏輯

新周期下，行業(yè)增長(zhǎng)邏輯發(fā)生轉(zhuǎn)變。存量市場(chǎng)需要進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，單店模型優(yōu)化空間重點(diǎn)在提升連帶率與復(fù)購(gòu)率。供應(yīng)鏈價(jià)值將得到重構(gòu)，頭部企業(yè)將向“品牌運(yùn)營(yíng)+供應(yīng)鏈服務(wù)”雙輪驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型。技術(shù)賦能將進(jìn)一步深化，AI選品、無(wú)人收銀、智能補(bǔ)貨等技術(shù)應(yīng)用率將得到突破。

2、企業(yè)能力重構(gòu)方向

企業(yè)需要重構(gòu)自身能力。組織能力要進(jìn)行升級(jí)，建議建立“區(qū)域合伙人+職業(yè)經(jīng)理人”混合治理模式。人才梯隊(duì)建設(shè)方面，要重點(diǎn)培養(yǎng)供應(yīng)鏈管理、數(shù)字化運(yùn)營(yíng)、品牌營(yíng)銷復(fù)合型人才。同時(shí)，企業(yè)要積極履行社會(huì)責(zé)任，通過(guò)“社區(qū)共建”、“綠色包裝”等舉措提升品牌溢價(jià)。

3、政策與資本的新平衡

政策與資本將形成新的平衡。監(jiān)管框架將不斷完善，價(jià)格公示、質(zhì)量追溯、反壟斷審查等制度體系將逐步完善。資本角色將從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“價(jià)值創(chuàng)造”，更加關(guān)注ESG指標(biāo)與長(zhǎng)期回報(bào)。

寫(xiě)在最后

零食折扣店的崛起和發(fā)展是中國(guó)零售業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的一個(gè)縮影。這場(chǎng)始于消費(fèi)降級(jí)的渠道革命，最終指向零售本質(zhì)的回歸，即如何在效率與體驗(yàn)、規(guī)模與質(zhì)量、擴(kuò)張與深耕之間找到動(dòng)態(tài)平衡。

未來(lái)的零食折扣店必將從“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值戰(zhàn)”，從“流量思維”升級(jí)為“留量思維”。那些能夠在供應(yīng)鏈深度、數(shù)字化厚度、品牌溫度上構(gòu)建護(hù)城河的企業(yè)，將在行業(yè)洗牌后迎來(lái)真正的發(fā)展機(jī)遇。這一行業(yè)的發(fā)展歷程，或許正是中國(guó)零售業(yè)從粗放增長(zhǎng)走向高質(zhì)量發(fā)展的生動(dòng)寫(xiě)照，未來(lái)的研究可以進(jìn)一步聚焦于企業(yè)如何更好地實(shí)現(xiàn)上述平衡，以及新技術(shù)在行業(yè)中的應(yīng)用效果評(píng)估等方面。