出品/聯(lián)商專欄

撰文/史努比

編輯/娜娜

2025年4月10日，美國(guó)以“對(duì)等關(guān)稅”為名，在短短24小時(shí)內(nèi)兩次宣布對(duì)華加征關(guān)稅，最終將針對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅率推高至145%。這一前所未有的稅率不僅刷新了中美貿(mào)易戰(zhàn)的歷史紀(jì)錄，更標(biāo)志著兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)入“超限博弈”階段，全球供應(yīng)鏈與市場(chǎng)信心遭受重創(chuàng)。2025年4月11日，我方繼續(xù)堅(jiān)決反制，對(duì)美所有進(jìn)口商品加征125%關(guān)稅。同時(shí)我方明確表示，鑒于在目前關(guān)稅水平下，美國(guó)輸華商品已無(wú)市場(chǎng)接受可能性，如果美方后續(xù)對(duì)中國(guó)輸美商品繼續(xù)加征關(guān)稅，我方將不予理會(huì)。

特朗普上任時(shí)間才剛剛來(lái)到2025年4月，中美貿(mào)易摩擦就迎來(lái)白熱化階段，這一“對(duì)等關(guān)稅”的重磅炸彈，瞬間打破全球貿(mào)易格局的平衡，給中國(guó)及全球零售業(yè)都帶來(lái)了一場(chǎng)嚴(yán)峻的“大考”。在供應(yīng)鏈重構(gòu)、消費(fèi)需求波動(dòng)和政策博弈的復(fù)雜交織下，中國(guó)零售業(yè)如何在危機(jī)中尋得機(jī)遇，成為行業(yè)上下關(guān)注的焦點(diǎn)。作為全球第二大消費(fèi)市場(chǎng)，中國(guó)零售業(yè)能否在這場(chǎng)挑戰(zhàn)中實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型與升級(jí)，不僅關(guān)乎行業(yè)自身的發(fā)展，更對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與增長(zhǎng)具有重要意義。

一、新關(guān)稅環(huán)境下，對(duì)中國(guó)零售業(yè)的沖擊

1、進(jìn)口成本激增與供應(yīng)鏈壓力

新關(guān)稅政策如同一把鋒利的刀刃，直接切入中國(guó)零售業(yè)的供應(yīng)鏈體系，導(dǎo)致進(jìn)口成本大幅攀升。美國(guó)對(duì)華加征的145%關(guān)稅覆蓋電子、汽車等高附加值行業(yè)，而中方對(duì)美商品的125%反制關(guān)稅則涉及農(nóng)產(chǎn)品、化工品等關(guān)鍵領(lǐng)域。這使得依賴進(jìn)口原料或商品的零售企業(yè)面臨雙重壓力。零售商與供應(yīng)商之間的價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制陷入僵局。

例如前段時(shí)間沃爾瑪要求中國(guó)供應(yīng)商降價(jià)10%以分?jǐn)偝杀�，卻遭到普遍抵制，因?yàn)楣⿷?yīng)商的利潤(rùn)率已不足5%，根本無(wú)力承擔(dān)額外的成本壓力。這種成本傳導(dǎo)鏈的斷裂不僅擠壓了企業(yè)的利潤(rùn)空間，更導(dǎo)致部分商品面臨斷供風(fēng)險(xiǎn)，為此沃爾瑪甚至不得不取消季度增長(zhǎng)預(yù)測(cè)以應(yīng)對(duì)不確定性。

2、消費(fèi)需求的結(jié)構(gòu)性萎縮

關(guān)稅升級(jí)與全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期相互交織，如同一塊沉重的石頭，砸向消費(fèi)者信心，導(dǎo)致消費(fèi)需求出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性萎縮。

在可選消費(fèi)品領(lǐng)域，化妝品、金銀珠寶等非必需品的銷售額已出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)2025年這一趨勢(shì)將進(jìn)一步加劇。在美國(guó)市場(chǎng)，根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）2025年3月數(shù)據(jù)顯示，受關(guān)稅影響，價(jià)格傳導(dǎo)引發(fā)的通脹壓力明顯，這使得中低收入家庭不得不壓縮非必要支出。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)同樣面臨困境，在房地產(chǎn)低迷等因素促使下居民更傾向于儲(chǔ)蓄而非消費(fèi)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速持續(xù)放緩。同時(shí)，線上與線下零售呈現(xiàn)失衡態(tài)勢(shì)。電商平臺(tái)如拼多多憑借低價(jià)策略搶占市場(chǎng)，而傳統(tǒng)實(shí)體零售商因租金和人力成本高企，加上本身經(jīng)營(yíng)模式問(wèn)題，陷入“價(jià)格戰(zhàn)”與“流量枯竭”的雙重困境，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中舉步維艱。

3、出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

受關(guān)稅影響，2025年首季度中國(guó)對(duì)美出口同比下降，大量輕工企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向內(nèi)銷市場(chǎng)，這如同潮水般涌入的產(chǎn)能，給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)了巨大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。產(chǎn)能過(guò)剩就勢(shì)必引發(fā)更加激烈的價(jià)格戰(zhàn)，零售企業(yè)毛利率有可能會(huì)被壓縮至歷史低位。因此，在接下來(lái)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，各企業(yè)將面臨著價(jià)格和成本的雙重挑戰(zhàn)。

出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷不僅會(huì)加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，還會(huì)對(duì)上游制造業(yè)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。制造業(yè)訂單減少導(dǎo)致庫(kù)存積壓，部分外貿(mào)企業(yè)訂單會(huì)轉(zhuǎn)移至東南亞，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題或?qū)⑦M(jìn)一步凸顯。同時(shí)，制造業(yè)裁員或降薪將影響居民可支配收入，進(jìn)一步抑制消費(fèi)需求，形成惡性循環(huán)，對(duì)零售端的沖擊不斷加深。

4、跨境電商遭遇系統(tǒng)性沖擊

根據(jù)美國(guó)海關(guān)與邊境保護(hù)局（CBP）2025年4月公告顯示，特朗普簽署的《修改對(duì)等關(guān)稅稅率以反映貿(mào)易伙伴的報(bào)復(fù)和協(xié)調(diào)》行政令還提出：①對(duì)來(lái)自中國(guó)大陸及香港、貨值不超過(guò)800美元的包裹，將征收其貨值的120%或每件100美元的關(guān)稅；②自2025年6月1日起，該標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步上調(diào)至每件200美元。小額包裹免稅政策的取消，導(dǎo)致跨境電商清關(guān)成本上升，對(duì)跨境電商的小包直郵模式造成毀滅性打擊。而更嚴(yán)峻的是，關(guān)稅政策按周迭代的特性，使得企業(yè)常規(guī)采購(gòu)周期完全失效，庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)同比急劇增加。這一系列問(wèn)題導(dǎo)致跨境電商企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本大幅上升，利潤(rùn)空間被嚴(yán)重壓縮，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降，面臨著巨大的生存挑戰(zhàn)。

5、政策不確定性與資本避險(xiǎn)情緒

關(guān)稅政策的動(dòng)態(tài)調(diào)整，如美國(guó)賦予總統(tǒng)“動(dòng)態(tài)調(diào)整權(quán)”，如同變幻莫測(cè)的天氣，加劇了市場(chǎng)的不確定性。這種不確定性使得零售企業(yè)的投資計(jì)劃受到嚴(yán)重影響，企業(yè)擴(kuò)張計(jì)劃可能因政策風(fēng)險(xiǎn)而擱置，資本更傾向于流向避險(xiǎn)資產(chǎn)如黃金或內(nèi)需確定性高的行業(yè)，導(dǎo)致零售行業(yè)的投資收縮。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)零售業(yè)的信貸評(píng)估趨于保守，中小企業(yè)融資難度加大，融資成本上升。這使得零售企業(yè)在資金方面面臨更大的壓力，尤其是中小企業(yè)，可能因資金短缺而無(wú)法進(jìn)行正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步影響行業(yè)的發(fā)展活力。

二、新關(guān)稅環(huán)境下，中國(guó)零售業(yè)的機(jī)會(huì)

正所謂“事有兩面”，有“危”就有“機(jī)”，新關(guān)稅環(huán)境下，中國(guó)零售業(yè)同樣存在以下兩個(gè)重要機(jī)遇：

1、內(nèi)需政策紅利釋放

中國(guó)政府推出的“超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”政策，如“兩新”政策，為零售業(yè)注入了強(qiáng)大的發(fā)展動(dòng)力。這些政策有效對(duì)沖了外部沖擊，根據(jù)2025年1-2月份全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額公布數(shù)據(jù)，2025年1-2月全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額為83,731億元，同比增長(zhǎng)4.0%（增速較2024年全年加快0.5個(gè)百分點(diǎn)）。其中：商品零售額增長(zhǎng)3.9%，餐飲收入增長(zhǎng)4.3%；以舊換新政策帶動(dòng)汽車、家電、通訊器材等品類顯著增長(zhǎng)，如通訊器材類同比增26.2%。預(yù)計(jì)Q1整體增速可能略高于1-2月的4%。

2、供應(yīng)鏈重構(gòu)與內(nèi)外貿(mào)一體化

貿(mào)易摩擦如同催化劑，倒逼中國(guó)零售業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)，重構(gòu)供應(yīng)鏈體系。在這一過(guò)程中，本土品牌崛起成為重要趨勢(shì)。國(guó)產(chǎn)品牌通過(guò)性價(jià)比和國(guó)潮文化搶占市場(chǎng)份額，替代進(jìn)口商品，展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。特別是在新關(guān)稅環(huán)境之下，國(guó)內(nèi)零售企業(yè)紛紛搭建內(nèi)外貿(mào)一體化的聯(lián)動(dòng)平臺(tái)，促進(jìn)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷，永輝超市、盒馬、華潤(rùn)萬(wàn)家、京東、武商集團(tuán)等零售龍頭依托自身豐富的行業(yè)資源、廣泛的市場(chǎng)渠道，推出專項(xiàng)幫扶政策，設(shè)立“綠色通道”，支持外貿(mào)轉(zhuǎn)內(nèi)銷，與制造企業(yè)攜手共進(jìn)并對(duì)自身供應(yīng)鏈體系進(jìn)行迭代升級(jí)。

寫在最后

關(guān)稅風(fēng)暴既是壓力測(cè)試，更是轉(zhuǎn)型契機(jī)。中國(guó)零售業(yè)正通過(guò)"政策牽引+數(shù)字賦能+模式創(chuàng)新"的三重驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建更具韌性的發(fā)展體系。

新關(guān)稅環(huán)境給中國(guó)零售業(yè)帶來(lái)了前所未有的挑戰(zhàn)，進(jìn)口成本激增、消費(fèi)需求萎縮、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等問(wèn)題考驗(yàn)著企業(yè)的應(yīng)對(duì)能力；但同時(shí)也帶來(lái)了內(nèi)需政策紅利、供應(yīng)鏈重構(gòu)等發(fā)展機(jī)遇。中國(guó)零售業(yè)需以“內(nèi)需深耕”為核心，抓住政策機(jī)遇，加快供應(yīng)鏈重構(gòu)和業(yè)態(tài)創(chuàng)新，深度融合科技與實(shí)體，實(shí)現(xiàn)從“規(guī)模擴(kuò)張”到“質(zhì)量提升”的轉(zhuǎn)型。

未來(lái)零售業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，將取決于企業(yè)能否將關(guān)稅壓力轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈革新動(dòng)能，在變局中重塑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在不斷探索和實(shí)踐中構(gòu)建更具韌性的發(fā)展體系，迎接新的發(fā)展篇章。