出品/時代財經(jīng)

撰文/葉曼至

因創(chuàng)始人競拍“刀剪第一股”，頭部MCN機構(gòu)白兔集團再次受到關(guān)注。

近日，“刀剪第一股”張小泉（301055.SZ）發(fā)布公告，控股股東張小泉集團將其持有的2876萬股股份進行了司法拍賣，競拍者為上海兔躍呈祥品牌管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“兔躍呈祥”），最終成交價格為3.58億元。根據(jù)公告，最終成交以浙江省杭州市中級人民法院出具的拍賣成交裁定為準。

據(jù)天眼查APP，兔躍呈祥的實控人為王傲延，后者是國內(nèi)頭部MCN機構(gòu)白兔集團的創(chuàng)始人、董事長。

白兔集團創(chuàng)立于2017年，為抖音電商頭部MCN機構(gòu)，近年孵化了“駱王宇”“特別嗚啦啦”“張喜喜”多名現(xiàn)象級網(wǎng)紅主播。目前，白兔集團全網(wǎng)合作達人已超千人，主營業(yè)務(wù)包括短視頻、直播電商、抖音代運營、品牌整合營銷、供應(yīng)鏈分發(fā)平臺等。

不過，伴隨行業(yè)競爭加劇，MCN機構(gòu)生意愈發(fā)難做，利潤空間日益逼仄，白兔集團也開始將目光投向線下渠道拓展、跨境出海等多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

除此次競購張小泉股份，2024年，王傲延率白兔集團還曾參與湖南連鎖商超龍頭步步高（002251.SZ）的破產(chǎn)重組，對線下零售行業(yè)展現(xiàn)出不小的野心。

對于此次競得張小泉股份，5月24日，時代財經(jīng)聯(lián)系白兔集團相關(guān)人士，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

創(chuàng)始人要砸3.58億入股“刀剪第一股”？

此次被收購的“主角”張小泉堪稱菜刀屆的元老選手。

張小泉始創(chuàng)于明崇禎元年（公元1628年)，是國家商務(wù)部認定的第一批中華老字號，也是刀剪行業(yè)中唯一的中國馳名商標。

受消費環(huán)境與2022年“拍蒜門”影響，近年來，張小泉業(yè)績不容樂觀。據(jù)財報，2022年～2024年，張小泉實現(xiàn)歸母凈利潤分別為4149萬元、2512萬元、2504萬元，同比上一年下滑47.3%、39.48%、0.30%。

此外，張小泉近幾年還面臨各種債務(wù)，以及實際控股人被頻繁列為被執(zhí)行人等問題。

今年3月，張小泉集團及其關(guān)聯(lián)公司因未履行法律義務(wù)，被法院列為被執(zhí)行人；去年10月，張小泉曾因一筆超52億元的逾期債務(wù)，超50%總股本被凍結(jié)。天眼查APP顯示，截至目前，張小泉集團被執(zhí)行總金額為39.05億元，其法定代表人張樟生被執(zhí)行總金額為42.81億元，且已被限制高消費。張小泉集團所持張小泉股份全部被凍結(jié)、輪候凍結(jié)，部分股份已進入司法拍賣環(huán)節(jié)。

此次，兔躍呈祥則通過司法拍賣，以3.58億元競得張小泉約2876萬股份，約合12.4元/股，相當于張小泉5月21日收盤價20.85元/股的6折。

對于此次收購，多名MCN機構(gòu)業(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)透露，此舉或許是白兔集團有意通過控股張小泉，獲取柔性生產(chǎn)能力，擺脫對代工廠的依賴；與此同時，張小泉產(chǎn)品屬于家居生活品類，能與白兔集團旗下美妝、美食等快消品牌形成更豐富的品類矩陣，完善白兔集團在消費領(lǐng)域的布局。不過，上述說法尚未得到白兔集團方面證實。

這并非王傲延近年來的首個收購動作。

2024年7月，白兔集團參與了湖南商超龍頭企業(yè)步步高超市的資產(chǎn)重組。彼時，步步高共引入17家重整投資人，白兔集團投資約4億元。隨后，35歲的王傲延更以董事身份進入步步高的董事會，是所有董監(jiān)高人員中最年輕的一位。

一名從業(yè)多年的VC向時代財經(jīng)直言，諸如張小泉、步步高這一類企業(yè)因面臨困境，估值較低，收購成本相對運營“健康”的企業(yè)而言更劃算。對于白兔集團來說，是一個以較低成本獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和資源的機會�！叭绻艹晒椭髽I(yè)解決問題，實現(xiàn)業(yè)績提升和價值回歸，將獲得較高的投資回報�！�

而據(jù)步步高此前公告，重整完成后，步步高將與白兔集團組建合資公司，依托白兔集團直播平臺優(yōu)勢，在美妝護膚、食品、日用品等方面，充分發(fā)揮出雙方協(xié)同效應(yīng)。

但據(jù)時代財經(jīng)觀察，截至目前，白兔集團在線下渠道的布局上并未有公開進展。

直播帶貨越來越不賺錢，頭部MCN機構(gòu)也在轉(zhuǎn)型

白兔集團為國內(nèi)頭部MCN機構(gòu)，與無憂傳媒、遙望科技、三只羊等同屬第一梯隊。其創(chuàng)始人王傲延是企業(yè)的“靈魂人物”。

作為“85后”創(chuàng)業(yè)者，王傲延畢業(yè)于北京理工大學工商管理專業(yè)，大學期間自建獨立域名網(wǎng)站，至今已擁有十多年的互聯(lián)網(wǎng)從業(yè)經(jīng)驗。

根據(jù)公開信息，王傲延曾于2011年就職百度，擔任“Hao123”渠道負責人，策劃領(lǐng)導(dǎo)了“Hao123”渠道體系構(gòu)建、百度貼吧商業(yè)化等相關(guān)業(yè)務(wù)。

從百度離職后，其創(chuàng)業(yè)進入DSP廣告營銷領(lǐng)域，并于2016年4月，與合伙人共同創(chuàng)辦移動端社交直播平臺“手印直播”；同年9月，手印直播以3億元估值被綜合性直播平臺“全民直播”并購，王傲延擔任“全民直播”的總裁。

進入2017年，短視頻平臺飛速成長、內(nèi)容創(chuàng)作者“井噴式”增長，各平臺也陸續(xù)推出MCN機構(gòu)扶持計劃，大批包括直播公會在內(nèi)的紅人機構(gòu)蜂擁入局，紛紛轉(zhuǎn)型。

嗅到賽道紅利的王傲延亦是入局的其中一員。2017年，王傲延創(chuàng)辦了以“紅人經(jīng)濟+品牌賦能”為核心的一站式品牌、營銷、電商服務(wù)供應(yīng)商機構(gòu)白兔集團，從此開始其MCN發(fā)展之路。

據(jù)官網(wǎng)，2020年，白兔集團成功完成對“酵色”“御泥坊”“Mistine”等品牌新品等推廣，也是在這一年，其成功孵化美妝頭部主播“駱王宇”，簽約美妝垂類矩陣博主突破100個。

公司的高速發(fā)展也獲得了資本的青睞。據(jù)時代財經(jīng)梳理，在2020年11月～2021年2月，白兔集團連續(xù)獲得A輪、A+輪、A3輪三輪融資，融資金額皆在數(shù)千萬元以上。到了2023年，白兔集團已陸續(xù)完成B輪、戰(zhàn)略投資兩輪融資。投資方包括天圖資本、高榕資本，以及國資背景的四川文化產(chǎn)業(yè)基金等。

王傲延的商業(yè)價值也因此水漲船高。據(jù)財富中文網(wǎng)報道，2024年，35歲的王傲延入選2024年《財富》中國40位40歲以下的《最具潛力商界精英榜》；同年11月，其還登榜《2024南通紫瑯湖·胡潤U35中國創(chuàng)業(yè)先鋒》。

“決策用了一下午，但細節(jié)上雙方來回溝通了很多次�！闭劶�4億元參與步步高的破產(chǎn)重組，王傲延曾在一次采訪中如是說道。在其看來，中國零售行業(yè)仍有很多的機會，而公司和自己的能力已經(jīng)足夠，因此選擇了投資步步高超市，“步步高還有很多事情可以做，并且之后有望成為中國的山姆或者Costco�！�

不到一年后，王傲延再大手筆競拍張小泉的股份，足見其對線下零售的野心。

“未來MCN機構(gòu)利潤會越來越低�！蓖醢裂又毖�。因此，白兔集團亦不再局限于傳統(tǒng)的網(wǎng)紅經(jīng)營模式，開始向多元業(yè)務(wù)探索。

除了此前投資步步高以拓展線下運營版圖，其還在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域上進行嘗試，以求尋求企業(yè)發(fā)展的第二曲線。

目前，白兔集團已經(jīng)將業(yè)務(wù)延伸至海外。

2022年11月，白兔集團投資了印尼t(yī)iktok電商ERP公司“鯨綻”，同時，其也與鯨綻在印尼共同設(shè)立了MCN機構(gòu)，開始簽約、孵化達人。

左手押注線下，右手推進出海，白兔集團這盤MCN商業(yè)棋局仍在繼續(xù)。